金融支持实体经济稳步推进

金融数据有望提供新线索

经过逆周期调节力度再度加大，金融支持实体经济的举措和成效备受关注. 7月即将发布的金融数据预计将提供新的线索。专家预测，7月新增信贷同比或将保持多增态势，特别是企业中长期贷款将具备较强支撑. 宏观政策正加大调节力度，将推动银行保持合理信贷投放，增加对实体经济特别是重点领域和薄弱环节的支持.

新增信贷有望继续多增

根据综合市场机构的预测，7月新增信贷同比有望继续多增，但环比可能呈现季节性回落. 据中国人民银行数据，今年6月新增信贷30500亿元，前6月累计新增157288亿元，而去年7月新增信贷为6790亿元. 民生银行首席经济学家温彬表示，今年上半年信贷投放规模大、速度快，创下历史同期新高，部分信贷需求提前释放. 考虑到季度初信贷投放节奏的历史规律，预计7月新增信贷数据环比会有所回落. 同比来看，受去年同期基数较低以及今年7月末银行票据冲量影响，7月新增信贷数据同比仍有可能保持多增。国泰君安证券研究所首席宏观分析师董琦预计，7月新增信贷将达到1万亿元，同比多增3200亿元.

信贷结构分化明显

就信贷结构而言，温彬分析称，企业短期贷款通常在7月呈现季节性回落态势，而今年6月企业短期贷款显著增加. 因此，预计7月环比回落幅度较大，但企业中长期贷款预计环比将少增、同比多增. 温彬表示，自6月下旬以来，有关方面继续推动制造业和基建中长期贷款投放，企业中长期贷款仍有较强支撑.

在居民信贷方面，天风证券首席固定收益分析师孙彬彬认为，结合房地产销售恢复情况来看，7月居民中长期贷款预计将环比少增、同比大致持平. 他指出，6月商品房销售冲量后，7月销售环比有所回落. 同时，提前还贷压力有所缓解，居民经营性中长期贷款也会得到一定支撑。此外，自2023年以来，居民经营性中长期贷款余额增速和占比均显著高于2022年同期，对居民中长期贷款也起到一定的支撑作用。

社融增速或将适度回升

今年6月末，社会融资规模存量同比增长9.0%，信贷管理系统较上月回落0.5个百分点. 专家预测，7月社融增速有望适度回升，反映社会融资需求的恢复. 兴业银行首席经济学家鲁政委表示，7月地方债发行未见明显增多，预计政府债净融资规模为5000亿元；企业债券方面，预计7月企业债净融资规模将同比少增。鲁政委预计，7月社融将新增0.96万亿元，对应的社融余额同比增速将达到9.1%.

招商证券银行业首席分析师廖志明认为，由于去年基数较低，信贷管理系统预计7月社融同比将略微增加，而社融余额增速预计环比将微升0.。