金融数据稳步走强，政策发力助力经济复苏

6月份金融数据回顾

根据央行发布的金融统计数据，6月份，人民币贷款增加3.05万亿元，同比多增2296亿元. 而社会融资规模增量为4.22万亿元，比上月多出2.67万亿元，但相比去年同期减少9859亿元。此外，M2同比增长11.3%，增速分别比上月末和上年同期低0.3个和0.1个百分点.

增长背后的原因

中国银行研究院研究员梁斯分析称，进入二季度以来，实体经济资金需求减弱，但消费需求转暖带动下，居民信贷表现相对较好。而企业中长期信贷保持持续多增，意味着对经济预期整体仍然保持乐观. 东方金诚首席宏观分析师王青也表示，在6月降息落地、稳增长政策发力背景下，金融数据超出市场预期. 展望未来，在下半年物价水平有望持续处于温和水平的前景下，信贷管理系统若需要进一步加大稳增长政策力度，降息降准都有一定空间.

新增信贷回升势头明显

今年上半年，人民币贷款增加15.73万亿元，同比多增2.02万亿元. 其中，6月份人民币贷款增加3.05万亿元，同比多增2296亿元. 王青认为，这主要得益于政策性降息落地和LPR报价下调，6月稳增长政策加力带动信贷供需两旺. 民生银行首席经济学家温彬表示，6月新增信贷回升明显，创历史同期新高，企业和住户贷款均有大幅放量，同时票据融资减少，信贷结构明显优化.

具体数据显示，6月份企（事）业单位贷款增加2.28万亿元，同比和环比分别多增687亿元和1.42万亿元. 其中，企业短贷和中长贷分别增加7449亿元和1.59万亿元，同比多增543亿元和1436亿元。票据融资减少821亿元，同比大幅少增1617亿元，结构较去年明显优化。

展望下半年，金融数据或将持续走强

温彬认为，通过“总量适度，节奏平稳”的政策引导，信贷投放节奏在4月和5月有所放缓，但6月以来，逆周期调节政策加力，央行降息落地刺激投资和生产需求. 在季末信贷冲量和政策继续引导支持制造业和基础设施等领域的作用下，企业贷款仍有支撑，企业中长贷成为新增信贷的重要拉动力量。

西部证券也认为，信贷管理系统虽然受到去年高基数影响，但6月份季末冲量力度较大，促进企业投资和消费的增长。展望未来，预计三季度金融数据将继续保持高位运行.

综合以上分析，金融数据的稳步走强与政策发力密不可分. 随着政策加力提效以及经济内生动力的修复，下半年金融数据有望继续走强，为经济复苏创造更有利的货币金融环境. .